La Prensa 27/04/2023
En el primer trimestre del 2023 las tasas de interés bancarias mostraron mucha volatilidad. Al cierre de marzo, la mayoría de las pasivas subieron y las activas mostraron comportamiento mixto. A criterio de especialistas, durante el resto del año la tendencia será que suban. Esto hará más caro el financiamiento y dificultará la reactivación de las actividades económicas que están deprimidas y con ello evitará que se cumplan las metas de crecimiento.
De acuerdo con un reciente reporte del Banco Central de Nicaragua (BCN), en marzo las tasas pasivas —las que pagan los bancos por los depósitos— de casi todos los plazos subieron. La que más se expandió fue la de ahorro en córdobas a un mes de plazo, que pasó de 1.58 por ciento en enero a 2.76 por ciento en marzo. Y en dólares la de nueve meses de plazo, pasó de 4.47 por ciento en enero a 5.25 por ciento en marzo. Es decir, los bancos están pagando mejores rendimientos por los depósitos del público.
En el caso de las tasas activas, es decir las que cobran los bancos por los préstamos, la volatilidad fue más evidente. El financiamiento comercial en córdobas a corto plazo, en enero estaba en 10.63 por ciento y en marzo bajó a 7.26 por ciento. La decisión buscaría incentivar el acceso al crédito comercial.
Pero la de préstamos personales en córdobas a corto plazo, en enero era 16.23 por ciento y en marzo subió a 18.60 por ciento. Mientras que la del financiamiento ganadero en córdobas a largo plazo bajó de 11.78 por ciento en enero a 8.50 por ciento en marzo.
En el caso de los préstamos, los números muestran que en marzo en promedio el sistema bancario estaba cobrando 9.29 por ciento, menos que los 9.66 por ciento en el mes anterior y más bajo que en diciembre pasado (9.80 por ciento). Si se compara el promedio respecto a marzo del año pasado, la tasa actual está ligeramente mayor (9.13 por ciento). Es decir que en este momento está relativamente más barato obtener un crédito bancario.
En el financiamiento en dólares a corto plazo las variaciones no fueron muy evidentes, a excepción del sector público no financiero que de 8.50 por ciento en enero subió a 10.00 por ciento en marzo. Mientras que en el segmento de crédito el dólares a largo plazo la del crédito industrial bajó de 8.57 por ciento en enero a 7.28 por ciento en marzo.
Sobre la tasa promedio de los depósitos, los números oficiales muestran que están pagando más los bancos, una política que buscaría incentivar a la gente a que no saque su dinero de sus cuentas, lo que ayuda a paliar la inflación, al contener la demanda interna de bienes.
Al respecto, los números oficiales reflejan que en promedio la tasa pagada por los bancos a los depositantes es de 3.81 por ciento, más que en febrero (3.55 por ciento) y diciembre pasado (3.60 por ciento). Respecto a marzo del año pasado (3.68 por ciento) sigue habiendo una mejora este año. Es decir es buen momento para ahorrar.
Medida busca frenar la inflación
En los últimos meses el Banco Central de Nicaragua, al igual que los emisores bancarios internacionales, como la Reserva Federal, han decidido elevar sus tasas monetarias, lo que ha impactado el costo de acceso al dólar en el mundo.
“Es que la manera de parar la inflación a nivel mundial es subir las tasas de interés. Por eso además de Estados Unidos también lo están haciendo los países de Europa y de otras partes del mundo, porque no hay otra manera más que volviendo más caro el dinero. Porque teóricamente el fenómeno de la inflación es monetario. Un fenómeno monetario quiere decir que hay exceso de liquidez y por eso los precios suben. Aunque los precios también suben por otros factores como los costos de producción y la baja productividad”, explica un economista que solicita no revelar su nombre.
Por su parte el economista Néstor Avendaño en el artículo La tasa de interés de la Fed y las quiebras bancarias explica que “la política monetaria de los bancos centrales de casi todos los países de economía avanzada persigue el objetivo de elevar la tasa de interés de referencia monetaria, para aplacar la elevada tasa de inflación subyacente en sus mercados”.
¿Para que suben la tasa de referencia monetaria?
Según
los economistas la tasa de referencia monetaria es la que rige las
transacciones financieras a nivel del sistema bancario y con su incremento los
bancos centrales tratan de:
1. Elevar los costos de endeudamiento,
2. Interrumpir los préstamos para reducir la demanda de crédito.
3. Disminuir los excesos de demanda interna de bienes y servicios del sector
privado.
4. Incrementar la tasa de desempleo abierto y desacelerar o contraer la tasa de
crecimiento económico.
De hecho Avendaño en su escrito advierte que con estas medidas se corre el riesgo de provocar una recesión económica “suave” o “forzosa”. Y menciona como ejemplo que recientemente en Estados Unidos provocaron una crisis bancaria que llevó a la quiebra a una institución y puso en riesgo a otras.
BCN elevó tasa de referencia
En el país, diversos economistas han advertido que la política del BCN no tendrá gran impacto, porque la inflación interna está siendo alimentada por factores externos vía importaciones de mercancías y no por exceso de liquidez.
El Banco Central de Nicaragua (BCN) comenzó a elevar la tasa de referencia monetaria en marzo de 2022. En ese momento era de 3.5 por ciento y tras varias subidas desde diciembre del año pasado se mantiene en 7.0 por ciento.
Ambos economistas consideran previsible que debido a la fuerte presión de la inflación el BCN mantenga alta esta tasa de referencia monetaria, ya que la meta es que durante el 2023 la inflación baje.
“Aunque hay algo contradictorio, ya que la inflación aumenta los ingresos del Estado. ¿Por qué? Porque entre más altos son los precios, más aumenta el ingreso porque los impuestos son proporcionales a los precios. Esto junto a la profundización de la carga impositiva y medidas más estrictas de cobro han elevado considerablemente los ingresos del Estado”, señala el economista que pide anonimato.
Numerario creció en primer bimestre
El economista añade que aunque el objetivo del movimiento de las tasas es restringir el crédito, esto todavía no incide en el circulante. Ya que se dio en menor medida que el año pasado, pero varias actividades económicas siguen creciendo.
De acuerdo con el reporte del BCN, en diciembre el numerario o dinero circulante registró un fuerte incremento provocado especialmente por el pago del aguinaldo a los trabajadores y cerró el año en 36,695.2 millones de córdobas. Luego de ese impulso estacional característico del fin de año, en enero la cifra bajó a 35,042.9 millones, pero en febrero se incrementó a 35,490.3 millones de córdobas.
“El numerario sube precisamente porque hay una actividad económica que está creciendo, no en términos, digamos grandes, sino más o menos modesto. Entonces el numerario tiene que crecer porque sencillamente la actividad económica va creciendo. Sigue creciendo porque Nicaragua no ha dejado de crecer con sus actividades económicas, sobre todo la comercial”, explica el economista.
Y concluye señalando que en los primeros meses del año la demanda de financiamiento es mayor, ya que especialmente el sector agropecuario se prepara para el ciclo productivo que empieza en mayo, con el establecimiento de la temporada lluviosa. Luego entre junio y julio la actividad económica entra en una etapa estacional de menor demanda de recursos.
