La Prensa 01/10/2024
Desde el estallido de la crisis sociopolítica que aún afecta a Nicaragua, la falta de financiamiento externo y la fuga de depósitos bancarios forzó al régimen a recurrir a nuevas fuentes de financiamiento en el exterior, pero también a nivel interno, de tal manera que entre 2017 y el primer semestre de 2024 la deuda interna pública creció 89 por ciento. Ese porcentaje representa más de 30 puntos porcentuales por encima del crecimiento de la deuda externa, que en el lapso de referencia se expandió en 56 por ciento. El mayor peso de la deuda interna recae sobre el Banco Central (BCN) por la emisión de letras y bonos.
Según los reportes de Finanzas Públicas del Ministerio de Hacienda y Crédito Público (MHCP), al cierre del primer semestre del 2024 el saldo total de la deuda pública se ubicó en 10,414.2 millones de dólares. De ese monto, 8,638.6 millones de dólares que representan el 83 por ciento del total corresponden a deuda externa. El restante 17 por ciento, que equivale a 1,775.6 millones de dólares, es el saldo de la deuda interna.
Aunque el monto de la deuda interna es menor al de la deuda externa, ambos saldos representan un crecimiento considerable en relación con el que tenían antes del estallido de la crisis sociopolítica. Al cierre de 2017 el saldo de la deuda pública externa fue de 5,546.1 millones de dólares, lo que implica un incremento de 3,092.5 millones (57 por ciento), en relación con los 8,638.6 millones de dólares que acumuló al cierre de junio de 2024.
Deuda interna casi se duplicó
Mientras tanto, en el periodo mencionado el saldo de la deuda interna pública pasó de 940.6 millones de dólares que registró al cierre de 2017 a casi el doble, 1,775.6 millones al cierre de junio de 2024, es decir, un incremento de 835 millones de dólares, que representan un aumento de 89 por ciento.
El informe de Finanzas Públicas detalla que el saldo de la deuda interna incluye los compromisos del Gobierno central, el Banco Central de Nicaragua (BCN) y los gobiernos locales con el sector privado. Además, aclara que el registrado a nombre de Gobiernos locales corresponde únicamente a la Alcaldía de Managua (Alma) y se incorporó a los informes de deuda interna a partir de 2021.
Según los reportes, el mayor peso de la deuda interna recae sobre el BCN. De los 1,775.6 millones de dólares que registró su saldo al cierre del primer semestre de este año, 1,211.3 millones los adeudaba el BCN.
Es decir, que 60 de cada cien dólares de esa deuda está concentrada en Letras del BCN; 4.20 de cada cien dólares en depósitos monetarios; 3.20 de cada cien dólares en Bonos Bancarios; y 1 centavo de cada cien dólares en títulos de inversión.
BCN es el principal emisor
De hecho, el mayor peso de la deuda recae sobre el BCN porque desde el 2018 se convirtió en el mayor emisor de deuda a través de instrumentos bursátiles. Según el reporte del Ministerio de Hacienda, uno de los instrumentos que más utiliza en BCN son las Letras de corto plazo.
“Son títulos colocados mediante subastas competitivas y no competitivas al sector privado y entidades del resto del Sector Público. En octubre 2015, la autoridad monetaria introdujo instrumentos a plazos de siete y catorce días y desde noviembre 2017, se realizaron nuevas transacciones de Letras denominadas en dólares y pagaderas en dólares. A partir de enero de 2018 se incluyeron Letras a plazo de un día”.
Por su parte, el BCN explica en su sitio web que la colocación de deuda es un instrumento de política monetaria, y las letras y bonos emitidos por el Banco Central se colocan a través de subastas competitivas y no competitivas que se realizan cada 15 días.
¿Cómo coloca sus letras y bonos el BCN?
En las subastas competitivas los inversionistas compiten por adquirir estos valores a través del ofrecimiento del mejor precio. “Los inversionistas que tienen acceso directo a las subastas competitivas del BCN son: los Puestos de Bolsa, las Instituciones Financieras y el Instituto Nicaragüense de Seguridad Social (INSS)”.
En cambio, en las subastas no competitivas los inversionistas eligen la parte de la emisión que quieren comprar. En esta modalidad puede participar el público en general, es decir personas naturales y jurídicas, y lo pueden hacer a través de puestos de bolsa, sin embargo, no se permite a los inversionistas que participan en las subastas competitivas ni a los servidores públicos que laboran en el BCN.
A través de estas Letras, en 2017 el BCN contrató 146.3 millones de dólares en deuda y al año siguiente la cifra se elevó a 173.1 millones. Desde ese año, el monto de la deuda colocado con estas Letras creció de forma sostenida tras superar un impasse en 2019 cuando cayó hasta 12.9 millones de dólares. Sin embargo, al año siguiente en plena pandemia el BCN subió a 349.5 millones de dólares el Letras y siguió creciendo hasta ubicarse en 1,080 millones al cierre de junio de 2024.
Saldo de la deuda pública interna
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Año / Tipo de acreedor | Gobierno Central | Banco Central de Nicaragua (BCN) | Gobiernos locales | TOTAL |
| 2017 | 655.8 | 284.9 | 0 | 940.6 |
| 2018 | 634.3 | 330.3 | 0 | 964.6 |
| 2019 | 649.8 | 235.8 | 0 | 885.6 |
| 2020 | 714.4 | 507.6 | 0 | 1,222.0 |
| 2021 | 773.1 | 646.4 | 36.2 | 1,455.6 |
| 2022 | 716.0 | 630.0 | 10.8 | 1,356.7 |
| 2023 | 622.5 | 912.8 | 7.1 | 1,542.4 |
| 2024* | 557.9 | 1,211.3 | 6.4 | 1,775.6 |
El resto de la deuda interna
Los restantes 564 millones de dólares de la deuda interna se dividen entre el Gobierno central que al cierre de junio registró un saldo de 557.9 millones de dólares. Este se generó mediante la colocación de bonos de pago y subastas; certificados de bonos de pago de indemnización y otros instrumentos. Por su parte la Alcaldía de Managua adeuda 6.4 millones de dólares.
Debido a que la mayor parte de la deuda se coloca a plazos de uno, siete y 14 días, los pagos son constantes e involucran cifras muy altas.
Por ejemplo, entre abril y junio de 2024 los pagos del servicio de la deuda pública interna alcanzaron 4,574.4 millones de dólares. De ese monto, 58 millones los pagó el Gobierno central, distribuidos en 57.8 millones en concepto de bonos de pagos y subastas; y los restantes 200 mil dólares para Bonos por Indemnización (BPI) y Certificados de Bono de Pago por Indemnización (CBPI).
Por su parte el Banco Central pagó 4,515.5 millones de dólares, de los cuales 2,972.0 millones fueron en concepto de depósitos monetarios; 1,534.6 millones en Letras; y 100 mil dólares en títulos de inversión. Asimismo, la Alcaldía de Managua pagó 900 mil dólares en concepto de préstamo.
