La Prensa 04/06/2025
El mercado de valores cerró los primeros cinco meses del año con una nueva contracción mensual, luego de haber enviado una ligera señal de recuperación en el mes anterior, según datos recién actualizados de la Bolsa de Valores de Nicaragua. Esto confirma la dificultad que la dictadura de Daniel Ortega está afrontando para obtener liquidez a través de este canal financiero.
Entre enero y mayo de este año, los puestos que conforman el mercado bursátil nicaragüense movilizaron en recursos 17,304 millones de córdobas, ligeramente inferior a los 18,452 millones de córdobas reportados en similar periodo del año pasado.
En el periodo analizado, el mercado dejó de movilizar 1,148 millones de córdobas, lo que equivale a una reducción de 6.63 por ciento. Además del Banco Central de Nicaragua (BCN), este canal es usado por el Gobierno central para obtener liquidez, de hecho hasta mayo el 97.63 por ciento de las operaciones fueron realizadas por el sector público.
El informe de ejecución presupuestaria al primer trimestre de este año muestra que de los 3,662 millones de córdobas programados por el Gobierno central en bonos públicos hasta marzo se habían colocado 142.83 millones de córdobas. Esto equivale a una ejecución de apenas 3.9 por ciento del volumen anual planificado.
Régimen sin explicación
El reporte del Ministerio de Hacienda y Crédito Público no explica a qué se debe la baja ejecución del plan de colocación de títulos valores, una situación que se viene repitiendo desde el año pasado. Al finalizar el 2024, el Gobierno central colocó 6.5 por ciento de los 3,662.4 millones de córdobas programados.
Hasta marzo de este año, el Gobierno tenía pendiente conseguir 3,520 millones de córdobas, por lo que de mantenerse la tendencia del primer trimestre difícilmente podrá colocar la mitad de lo planificado.
En el informe presupuestario, la dictadura sólo se limita a decir que estos recursos colocados en el primer trimestre junto con otras fuentes están «coadyuvando con el resguardo de la estabilidad macroeconómica y el fortalecimiento de las reservas internacionales del país, así como el de disponer de recursos líquidos para enfrentar riesgos fiscales derivados de choques externos, cambio climático y desastres naturales».
Y mientras la dictadura afronta dificultades en el mercado bursátil, ha tenido que mantener el compromiso de pagar los bonos que estén en vencimiento, cuyo saldo supera lo obtenido en colocaciones.
De los 1,320 millones de córdobas programados en concepto de intereses por bonos de la República al sector privado, hasta el periodo se habían desembolsado 318.79 millones de córdobas, aunque aún se tenían pendientes otros 6,043 millones de córdobas por amortización de saldo de esta deuda.
La dificultad mostrada por el Gobierno central ocasionó que sólo en mayo las transacciones se volvieran otra vez en negativo. En ese mes, se negociaron 4,152 millones de córdobas, por debajo de los 5,095 millones de córdobas. Cabe mencionar, que gran parte de esas transacciones fueron realizadas por el Banco Central, que usa ese canal para regular la circulación de dinero en el mercado nacional.
De hecho, en el periodo del total de las transacciones el 83.96 por ciento fueron en el mercado primario, donde se suelen colocar nuevas ofertas a los inversionistas. Otro 15.61 por ciento fue en el de reportos opcionales, donde se hacen recompras de estos papeles.
Sobre los plazos, el 25.26 por ciento se contrató a 360 días y el resto a plazos menores.
Cabe mencionar que los principales tenedores de los papeles bursátiles del Estado son los bancos, los que están apostando por invertir más en la cartera crediticia que en los bonos de la República.
El BCN informó que de los 14,888.2 millones de córdobas captados del público y del patrimonio derivado de mayores utilidades, los bancos destinaron esencialmente esos recursos a mayores inversiones (8,832.4 millones) y entregas de créditos (6,240.2 millones) y en menor medida a la reducción de obligaciones con instituciones financieras (2,856.1 millones).
La contracción en la Bolsa de Valores no está en línea con el desempeño de la economía, que según el Banco Central hasta marzo el Índice Mensual de Actividad Económica (IMAE) repuntó 6 por ciento con relación a marzo de 2024, lo que ocasionó que el índice del primer trimestre cerrara con un aumento de 3.4 por ciento y un crecimiento de 3.1 por ciento en promedio anual.
